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深陷“尾气门”的汽车业拖累德国经济德国经济的罕见疲软,与其所面临的严峻内外形势密切相关。从德国内部来看,其工业皇冠——贡献了该国约5%的GDP和4%就业的汽车制造业,自2014年爆出“尾气门”丑闻后,即一直受到相关负面预期和信心下挫的影响,大众、奥迪等著名车企均受到不同程度的波及。比如支付罚金、召回产品、促进内部整改等措施,在销量受挫的同时,增加了这些企业的成本负担。由于司法调查的延迟性,“尾气门”的主要负面影响在2018年下半年集中爆发,成为2018年3季度德国罕见萎缩的重要原因。

为了模拟国内外同行的销售价格差对毛利率的影响,我们以公司2011~2017年的历史数据为基础,假设销量和原材料价格相当(由此排除规模效应和供应链的影响),通过价格变化+20%、+10%、-10%和-20%,分别表示外资龙头、其他外资品牌、国产第二梯队、其他国产品牌的销售价格。

由于工程机械零部件出口到美国属于免税产品,而美国量大经销商均有自主生产设备能力,因此,若遭遇强制征税,选择之一是总装环节借用Ballymore和CMEC的生产线资源完成,在国内完成大多数组件装配即可。尽量多的环节留在国内生产,有助于节约成本。

社论认为,民进党企图以抗议大陆“野蛮打压”来刺激选情的做法只是七伤拳,表面上拳拳向大陆,实际拳拳打自己,未伤敌,先伤己。航空公司对“台湾”改名,改了就改了,要求岛内民众拒搭,还剩什么航线可以搭乘?更离谱的是,要求金门县暂缓引水,竟然“以民为质”,除了伤害岛内的民众,反制了大陆什么?民进党想要营造“火车对撞”的危机意识,岛内民众却只看到堂吉诃德战风车式的荒唐可笑。

深创投董事长倪泽望在论坛上表示,中国发展私募股权二级市场的系统性机会已来临。一是中国的股权市场管理资本量已接近11万亿,具备强大的二级交易基础;二是海量的存量项目寻求退出机会;三是大批基金到期,清算迫在眉睫;四是LP的多样需求进一步催生私募股权二级交易。

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