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市场展望：外部风波再起，但不必过度担忧，继续坚守核心资产统一战线1、本轮行情如何开启？回顾8月中上旬，之所以当时市场普遍悲观，一方面是担忧海外风险；另一方面基于7月底政治局会议表述，很多投资者担心经济下行会早于政策对冲。但在观察到一系列政策转暖信号后，我们在报告（20190811《不用过度担忧，做好自己的事》、20190818《市场可以乐观点，港股可以“捡便宜”》）中早已指出，不必过度担忧外部冲击、内部已现暖意，并反复强调政策宽松值得期待，或提前超预期到来。随着我们的判断正不断验证，行情也如期而至。
从地方版减税新政来看，超过九成的小微企业可获益，实现了“普惠”。甘肃省财政厅相关负责人介绍，预计全省97.1%的增值税小规模纳税人可享受优惠政策。值得关注的是，地方此次公布的减税降费新政与此前已经享受的税费优惠政策可以叠加享受。财政部、税务总局有关负责人指出，已经享受了原有地方税种优惠政策的增值税小规模纳税人，可以进一步享受本次普惠性税收减免政策，也就是说两类政策可以叠加享受。以城镇土地使用税为例，根据有关通知，对在城镇土地使用税征税范围内单独建造的地下建筑用地，暂按应征税款的50%征收城镇土地使用税。在此基础上，如果各地进一步对城镇土地使用税采取减征50%的措施，则最高减免幅度可达75%。
电子游戏机今年刚刚列入跨境电商零售进口商品目录，在上半年的海关统计中就进入“前30”，共计进口货值2亿元，排名第26位。其中6月份进口5663万元，较1月份货值猛增126%，说明我国电子游戏机消费需求活跃。来自海关总署税收征管局（上海）的统计数据还显示，今年上半年，我国消费者共计通过跨境电商平台单次购买2000-5000元进口商品80.8万份，货值23.17亿元，手链、手表、手提包等中高档商品成为其中的“抢手货”。
2018年，美的置业成功赴港上市，并将千亿目标提前至2019年。然而，2019年上半年，美的置业仅完成472亿元的销售额，千亿目标完成率不到50%。即便如此，美的置业仍表示，“1000亿的目标没有变，坚定的往前去推，下半年肯定是加快去化，公司正在采取各种措施，从供货、销售、去化各个环节推动。”
不过，尽管居民收入或将有所增长，但业界普遍认为未来几年居民储蓄仍将持续下降。经济学家连平曾在今年11月发文表示，目前中国处于经济结构转型期，经济增长动能逐渐从投资向消费转型。随着人口老龄化，总需求趋于走弱，有些类似于日本上世纪90年代的情景，国民储蓄率将逐渐下降。“考虑到中国城镇化率仍有较大的提升空间，中西部地区具有巨大的投资和消费发展空间，国民储蓄率下降幅度不会像日本那么大。因此，预计2020年左右中国国民储蓄率将下降到45%左右，2030年将下降至35%左右。”连平分析认为。
从各类资产占基金总值比重看，股票占比稳定，港股投资比重略微减小。依据2018一季报数据，股票投资占基金资产总值的72.4%，其中港股占比下滑5.46%至30.57%，其他股票占比上升5.31%至41.86%。拥抱改革，迎接“新经济”➤H股“全流通”改革开启，意义重大
